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　　2024年7月9日早盘，国债30ETF（511130）高开，盘中持续震荡，截至当前，上涨约0.3%，换手率3.17%，成交额近5000万。

　　在中国央行借券并管理长债预期的影响下，债券收益率曲线开始走陡，此前被大幅买入的30年国债大幅回调，收益率回至2.5%以上，结束了和中期借贷便利（MLF）的倒挂。

　　截至昨日收盘，10年国债收益率报2.294%，30年国债收益率报2.5024%，相较于6月底的低点（2.4%附近）大幅跃升近10BP。

　　中金公司表示，就短期而言，央行对长端利率的关注可能还是出于对长债过热的交易降温，约束潜在的久期错配风险。

　　就当前而言，市场对长债配置需求仍高，但鉴于央行的操作，未来长债可能呈现区波动的模式。就中期而言，鉴于信贷需求疲软、通胀预期仍低以及消费者和企业信心有待提振，机构仍预计政策利率仍将趋于下降。

　　高盛表示股票带杠杆，我们预计到今年年底，10年期国债收益率将为2.15%。如果联储今年晚些时候首次降息（高盛预计9月降息25BP），中国央行可能会进一步降低政策利率，引导利率下行支持经济。预计中国央行将在第三季度降准25BP，并在第四季度降息10BP。